Novosti s tržišta kapitala

Prošli tjedan na Wall Streetu obilježen je snažnim rastom glavnih dioničkih indeksa unatoč nastavku geopolitičke neizvjesnosti. Tjedan je započeo lošim vijestima nakon propasti pregovora SAD-a s Iranom te uvođenja blokade iranskih luka i zatvaranja Hormuškog tjesnaca, ovaj put od strane SAD-a. To je ponovno podiglo cijenu nafte iznad 100 dolara po barelu, a kao reakcija na te vijesti američke su dionice početkom tjedna pale.

Ipak, sentiment se brzo popravio na signalima da se pregovori nastavljaju pa je sredinom tjedna optimizam oko mogućeg primirja između SAD-a i Irana, kao i dogovor o 10-dnevnom primirju između Izraela i Libanona te ponovno otvaranje Hormuza, potaknuo snažan rast cijena američkih dionica.

S&P 500 i Nasdaq Composite dosegnuli nove povijesne maksimume. Na tjednoj razini S&P 500 porastao je 4,5%, Nasdaq 6,8%, a Dow Jones 3,2%. Dodatna potpora tržištu došla je i od sezone objave rezultata, pri čemu su prve kvartalne objave velikih američkih banaka uglavnom bile pozitivno primljene, uz ohrabrujuće komentare o potrošnji i stanju gospodarstva. Makroekonomski podaci bili su mješoviti, ali uglavnom solidni.

Novi tjedan na Wall Streetu započeo je blagim padom glavnih indeksa nakon ponovne eskalacije napetosti između SAD-a i Irana tijekom vikenda. Napetosti su porasle nakon što je američki predsjednik Donald Trump objavio da su SAD zaplijenile iranski teretni brod u Omanskom zaljevu te ponovno zaprijetio oštrim mjerama ako Iran ne pristane na dogovor.

Zbog navedenog cijene nafte snažno su porasle, pri čemu je WTI skočio gotovo 7%, a Brent više od 5%. Međutim, unatoč geopolitičkoj neizvjesnosti, dio tržišta pokazao je otpornost, osobito tehnološki sektor i dionice softverskih kompanija. Investitori zasad balansiraju između rizika daljnje eskalacije i optimizma potaknutog snažnim korporativnim zaradama te prethodnim rekordnim razinama indeksa.

Istodobno je povjerenje potrošača palo, a rast BDP-a za četvrto tromjesečje 2025. revidiran je naniže na 0,5%. Unatoč tome, tržišta su fokus zadržala na geopolitičkom smirivanju i padu nafte, što je podržalo optimizam ulagača.

Kevin Warsh je poručio da neovisnost Feda nije ugrožena kada političari iznose mišljenja o kamatama, ali je upozorio da trajna inflacija može potaknuti sumnje u vrijednost te neovisnosti. Za razliku od aktualnog predsjednika Feda Jeromea Powella, koji je ignorirao politički pritisak, Warsh je do nominacije došao uz otvorena očekivanja Bijele kuće da će voditi drugačiju politiku.

Trump je već izjavio da očekuje pad kamata “kada Kevin dođe”. Analitičari ističu da su Warshovi stavovi posljednjih godina oscilirali jer je ranije kritizirao Fed zbog toleriranja više inflacije, dok je kasnije tvrdio da je središnja banka previše fokusirana na inflacijske rizike. Investitori sada žele jasnije objašnjenje njegove monetarne strategije.

Ključno pitanje ostaje može li Warsh održati neovisnost institucije i istodobno izbjeći sukob s predsjednikom. Odluke o kamatama donosi odbor od 12 članova, a aktualno raspoloženje u Fedu, potaknuto inflacijskim pritiscima, udaljeno je od Trumpove želje za brzim rezovima kamata.

Dionice Marvell Technologya (MRVL) porasle su gotovo 6% u ponedjeljak nakon medijskih napisa da bi Google (GOOGL) mogao angažirati tu tvrtku za dizajn dvaju novih čipova namijenjenih obradi zadataka povezanih s umjetnom inteligencijom.

Prema izvješću portala The Information, potencijalna suradnja uključivala bi razvoj nove generacije Googleovog Tensor Processing Unita (TPU), kao i procesora za obradu memorije. Dosad je Google za dizajn svojih TPU čipova surađivao s Broadcomom (AVGO), čije su dionice pale gotovo 2% nakon objave vijesti.

Marvell i Broadcom pomažu tehnološkim kompanijama u pretvaranju dizajna čipova u gotove poluvodiče, koji se potom proizvode u tvornicama poput onih tvrtke TSMC (TSM). Sve veća potražnja za AI akceleratorima potaknula je snažan rast tog segmenta, a Marvell je već u ožujku zabilježio snažan rast dionice nakon dobrih kvartalnih rezultata pa od početka travnja porast iznosi gotovo 50%.

Dodatni poticaj stigao je i nakon što je Nvidia (NVDA) najavila ulaganje od 2 milijarde dolara u Marvell, čime je olakšan pristup prilagođenim AI čipovima za velike tehnološke klijente. Google je bio prvi veliki tehnološki igrač koji je još 2015. razvio vlastiti AI čip (TPU), a danas ga koriste i kompanije poput Mete (META), Anthropica i Applea (AAPL), dok se konkurencija s Nvidijinim GPU rješenjima sve više zaoštrava.

UnitedHealth Group (UNH) objavio je u utorak rezultate za prvo tromjesečje koji su premašili očekivanja analitičara te je povećao prognozu dobiti za 2026. godinu, uz napomenu da uspješnije kontrolira rast medicinskih troškova i optimizira poslovanje.

Kompanija sada očekuje prilagođenu dobit u 2026. godini veću od 18,25 dolara po dionici, u odnosu na raniju projekciju iznad 17,75 dolara. Godišnja projekcija prihoda ostaje nepromijenjena, na više od 439 milijardi dolara. U prvom kvartalu UnitedHealth je ostvario prilagođenu dobit od 7,23 dolara po dionici, iznad očekivanih 6,57 dolara, dok su prihodi porasli na 111,7 milijardi dolara, također iznad procjena. Neto dobit iznosila je 6,28 milijardi dolara. Tvrtka je zabilježila poboljšanje omjera medicinskih troškova (medical benefit ratio) na 83,9%, u odnosu na 84,8% godinu ranije, što upućuje na veću profitabilnost. Analitičari su očekivali višu razinu od 85,5%.

UnitedHealth provodi plan restrukturiranja koji uključuje smanjenje članstva, prodaju dijela poslovanja u Ujedinjenom Kraljevstvu, veća ulaganja u umjetnu inteligenciju i pojednostavljenje zdravstvenih usluga. Rezultati dolaze nakon što je američka administracija potvrdila povoljnije stope financiranja Medicare Advantage planova za 2027. godinu, što je dodatno poduprlo sektor zdravstvenog osiguranja. Dionice UNH zabilježile su porast od 7% nakon objave ovih rezultata.

Apple (AAPL) je objavio da će John Ternus 1. rujna preuzeti funkciju glavnog izvršnog direktora (CEO), dok će dosadašnji čelnik Tim Cook postati izvršni predsjednik uprave. Cook će do kraja ljeta ostati na poziciji CEO-a kako bi osigurao nesmetanu tranziciju.

Ternus (50), dosadašnji viši potpredsjednik za hardverski inženjering, pridružit će se i upravnom odboru kompanije. Riječ je o prvom prijenosu čelne funkcije od 2011. godine, kada je Cook naslijedio Stevea Jobsa. Ternus će postati osmi CEO u povijesti Applea.

Tijekom Cookova mandata tržišna vrijednost Applea porasla je više od 20 puta, dosegnuvši oko 4 bilijuna dolara. Prihodi su gotovo učetverostručeni, na više od 400 milijardi dolara godišnje. Cook je posebno poznat po restrukturiranju globalnog opskrbnog lanca te širenju poslovanja na nosivu tehnologiju poput Apple Watcha i AirPodsa.

Novi CEO preuzima kompaniju u izazovnom okruženju obilježenom geopolitičkim napetostima, carinama i sve jačom konkurencijom u području umjetne inteligencije, gdje Apple zaostaje za nekim tehnološkim rivalima. Očekuje se da će Ternus snažnije usmjeriti strategiju prema razvoju AI rješenja, uključujući nadogradnju Siri sustava temeljenog na Googleovom Gemini modelu.

RTX Corp. (RTX) objavio je rast dobiti od 21%, na prilagođenih 1,78 dolara po dionici, dok su prihodi porasli 9% na 22,1 milijardu dolara. Analitičari su očekivali dobit od 1,51 dolar po dionici uz prihode od 21,46 milijardi dolara.

Prihodi segmenta Collins Aerospace porasli su 5%, iznad očekivanog rasta od 3,3%. Segment Pratt & Whitney zabilježio je rast prihoda od 11%, nadmašivši procjene od 7%, dok je Raytheon ostvario rast od 10%, također iznad očekivanih 8%.

RTX je podigao i prognoze za 2026. godinu. Iz tvrtke sada očekuju prilagođenu dobit u rasponu od 6,70 do 6,90 dolara po dionici, što je 10 centi više od prethodne procjene. Također je povećana prognoza prihoda za 500 milijuna dolara, na raspon od 92,5 do 93,5 milijardi dolara, uz očekivani organski rast prodaje od 5% do 6%.

Paneuropski indeks STOXX Europe 600 završio je tjedan s rastom od 1,91%, dok su investitori analizirali nove poslovne rezultate kompanija i reagirali na najavu Irana u petak da će ponovno otvoriti Hormuški tjesnac.

Među glavnim tržištima, njemački DAX porastao je 3,77%, talijanski FTSE MIB 2,65%, francuski CAC 40 2,00%, dok je britanski FTSE 100 ojačao 0,63%.

Bitcoin (BTC) dosegnuo $78,000

U tjednu za nama ukupno kripto tržište (TOTAL) poraslo je 3,5% i tjedan zaključilo na 2,47 bilijuna dolara. Ovo je bio treći uzastopni tjedan rasta kripto tžišta. Bikovi su ostvarili najavljeni cilj - podizanje vrijednosti do 2,58 bilijuna dolara.

Bitcoin (BTC) je prošli tjedan porastao 4,3% i zaključio ga na $73,820. U ponedjeljak su bikovi prvo probili izvan važne zone ($73,835 - $69,000) i testirali je kao podršku, da bi već u petak dosegnuli i $78,390 - gdje se bude medvjedi i tokom vikenda vraćaju cijenu na gornju granicu spomenute zone.

Ether (ETH) je u prošlome tjednu porasto 3,3% i tjedan zaključio na $2,260. Slično kao i kod Bitcoina - medvjeda nije bilo na vidiku sve do vikenda. Bikovi su ostvarili sve ciljeve i probili zonu $2,400 (cijena je dosezala i $2,460 unutar tjedna).

Najvažniji pokretač šireg „bullish” raspoloženja bila je vijest da je Goldman Sachs službeno podnio zahtjev za pokretanje vlastitog Bitcoin-vezanog ETF-a, nakon uspješnog lansiranja fonda Morgan Stanley Bitcoin Trust tvrtke Morgan Stanley prošlog tjedna.

Ulazak jedne od najuglednijih institucija s Wall Streeta mnogi tumače kao dodatnu potvrdu legitimnosti sektora digitalne imovine. Fond Morgan Stanley Bitcoin Trust zabilježio je više od 116 milijuna dolara neto priljeva u posljednjih sedam dana, što potvrđuje snažnu potražnju za kripto izloženošću putem velikih banaka.

Kako se tržišni ciklus u 2026. godini sve više oslanja na institucionalne ulagače, pažnja se preusmjerava na glasanje o zakonu CLARITY Act, za koji mnogi vjeruju da bi mogao osigurati ključnu regulatornu jasnoću i otvoriti vrata ulasku velikih mirovinskih fondova.